La crisis ha tenido el raro privilegio de hacer p\u00fablico lo que ya mucha gente sospechaba y algunos especialistas hab\u00edan advertido. Esto no es nuevo, desde los tiempos del cowboy que habit\u00f3 en la casa blanca se fue produciendo un proceso de desmonte de los controles necesarios que fue dejando en manos del consabido \u201cmercado\u201d la regulaci\u00f3n autom\u00e1tica que la \u201cmano invisible\u201d provee. Por ello, lo que la actual crisis ha colocado sobre la mesa del debate internacional es el funcionamiento de las empresas que se mueven dentro del \u201cmercado financiero\u201d y las consecuencias del descontrol del manejo del dinero (muchas veces ajeno) que se ha dado por esa \u201clibertad\u201d que han tenido y que han \u201csabido\u201d utilizar en su propio beneficio. Es decir, no s\u00f3lo est\u00e1 el problema de la falta de control sino que ahora se pone en cuesti\u00f3n toda una filosof\u00eda acerca de la libertad de mercado: la llamada \u201cautorregulaci\u00f3n\u201d.
En el mundo de los inversores las agencias calificadoras son el equivalente de la Congregaci\u00f3n para la Doctrina de la Fe del Vaticano: dictaminan la verdad de la doctrina, en este caso la del libre mercado. Equivale a decir, si un inversor compra determinados papeles de empresas la Congregaci\u00f3n para la certificaci\u00f3n de los valores dice que es lo verdadero y qu\u00e9 no. Entonces el inversor, o su agente de bolsa, compran con toda con-fianza las acciones, cr\u00e9ditos, bonos, etc., que le ofrecen el mayor lucro, con la certeza de no cometer una herej\u00eda financiera. Sin embargo, herejes ha habido siempre, y la codicia ciega a los m\u00e1s pintados. (Recomiendo ver la pel\u00edcula Wall Street de Oliver Stone para aprender todo esto).
El problema que nos ha colocado en medio de este vendaval es que la \u201cautorregulaci\u00f3n\u201d no funcion\u00f3 como esperaban los hombres de fe en el mercado (el problema de la fe es grave hoy). Es que no es nada sencillo ser juez y parte porque no queda claro cu\u00e1nto hay de juez y cu\u00e1nto hay de parte interesada. Porque esos jueces que no tienen ninguna instancia por encima de ellos de apelaci\u00f3n, son los elementos reguladores fundamentales en los mercados financieros, pero no son a su vez regulados por ninguna otra instancia p\u00fablica. Est\u00e9vez Ara\u00fajo afirma: \u00abLos organismos p\u00fablicos no tienen competencias para revisar sus calificaciones. Estas agencias se rigen por un \u201cc\u00f3digo de conducta\u201d, pero no hay ninguna instancia con poder para fiscalizar si se ajustan o no a ese c\u00f3digo. Se supone que lo cumplen voluntariamente y que los \u201cincentivos\u201d para hacerlo los proporciona el propio mercado: es decir, el hecho de que el negocio de estas agencias dependa de que tengan una buena reputaci\u00f3n entre los operadores financieros\u00bb.
De esa forma se produce la maravilla de un \u00f3rgano regulador que no se plantea el problema de \u00bfQui\u00e9n vigila a los propios vigilantes?. Ac\u00e1 aparece el conflicto doctrinario: el Estado no debe meterse dentro del mercado porque lo perturba. \u00bfLo perturba en sus \u201candanzas financieras\u201d? Se podr\u00eda decir que en ese caso tambi\u00e9n perturba toda actividad delincuencial por lo que deber\u00eda abolirse el poder judicial. \u00bfO \u00e9ste est\u00e1 s\u00f3lo para los \u201cladrones de gallinas\u201d? Seg\u00fan veamos qui\u00e9nes pagar\u00e1n por este desastre sabremos cu\u00e1l es la verdad de todo esto.
El desplazamiento del Estado fue acompa\u00f1ado por un criterio de minimizador de costos y de reducci\u00f3n de los organismos p\u00fablicos. El famoso achicamiento del Estado que tan bien funcion\u00f3 desde los ochenta hasta hoy. Como hab\u00eda que economizar se eliminaron los controles porque supon\u00edan un gasto excesivo. As\u00ed se han ahorrado los costos que derivan de la elaboraci\u00f3n, implementaci\u00f3n y control del cumplimiento de normas p\u00fablicas. Pero no debemos sorprendernos, no es la primera vez que esto ha ocurrido, ni ser\u00e1 probablemente la \u00faltima. \u00abLa autorregulaci\u00f3n ya fall\u00f3 cuando en Estados Unidos exist\u00eda un sistema en el que el control de la contabilidad de las empresas lo ejerc\u00edan auditoras privadas que se auto-regulaban. El caso Enron fue el m\u00e1s sonado fracaso y tuvo como consecuencia el hundimiento de la auditora Arthur Andersen y el cambio del sistema de control de la contabilidad empresarial\u00bb.
\u00bfQuedamos a la espera del pr\u00f3ximo desfalco o estamos dispuestos a que se replantee todo el sistema? Estamos ante una magn\u00edfica oportunidad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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