Sigamos pensando con Soros, por lo que sabe (lo aprendi\u00f3 en la London School of Economics, nada menos) le otorgaron el t\u00edtulo de Doctor Honoris Causa las universidades de Oxford, de Budapest, de Yale y de Bolonia, no es poco decir. Adem\u00e1s fund\u00f3 un Fondo de Inversi\u00f3n en los EEUU que le permiti\u00f3 amasar una gran fortuna por su habilidad (y algunas otras cosas) en el mercado financiero. Sabe porque est\u00e1 bien formado y sabe por que lo supo hacer, doble condici\u00f3n que no ostentan muchos de sus colegas. Estas razones son una condici\u00f3n que hace indispensable escuchar lo que piensa: \u00abLa clave para entender la crisis -la peor desde la d\u00e9cada de 1930- es ver que se ha generado dentro del propio sistema financiero. Lo que estamos contemplando no es la consecuencia de una sacudida externa que haya desequilibrado las cosas, como dar\u00eda a entender el paradigma dominante, que considera que los mercados se corrigen a s\u00ed mismos. Lo cierto es que los mercados financieros se desestabilizan a s\u00ed mismos; en ocasiones tienden hacia el desequilibrio, no hacia el equilibrio\u00bb. Por lo que vemos no repite el catecismo neoliberal y atribuye a los mercados financieros una inestabilidad que tiende a la formaci\u00f3n de burbujas una detr\u00e1s de las otras.
Su larga experiencia le dio conocimientos suficientes para hacer una propuesta de reforma: \u00abEl paradigma que yo propongo difiere de la idea convencional en dos aspectos. En primer lugar, los mercados financieros no reflejan las bases econ\u00f3micas reales. Las expectativas de agentes e inversores siempre las est\u00e1n distorsionando. En segundo lugar, estas distorsiones de los mercados financieros pueden afectar a los fundamentos de la econom\u00eda, como vemos en burbujas y desplomes. La euforia puede hacer que suban los precios de las viviendas y de las empresas de Internet; el p\u00e1nico puede hacer que bancos s\u00f3lidos se tambaleen. Esa doble conexi\u00f3n -que uno afecta a lo que refleja- es lo que yo denomino \u00abreflexividad\u00bb. As\u00ed es como funcionan realmente los mercados financieros. Su inestabilidad est\u00e1 ahora extendi\u00e9ndose a la econom\u00eda real, no al rev\u00e9s. En resumen, las secuencias alcistas y bajistas, las burbujas, son end\u00e9micas del sistema financiero\u00bb.
Esta afirmaci\u00f3n es muy importante dado que durante las tres \u00faltimas d\u00e9cadas los hombres de las finanzas pasaron a ser los que obten\u00edan la mayor rentabilidad para s\u00ed o para las empresas en las que trabajaban y, como consecuencia, se llevaban las m\u00e1s altas remuneraciones. Algunas de las que se hicieron p\u00fablicas durante esta crisis dejan estupefacto al m\u00e1s pintado. La fantas\u00eda de que el dinero produce dinero gener\u00f3 la ilusi\u00f3n de que la actividad financiera generaba valor, cuando en realidad lo estaba inflando artificialmente, hasta que el estallido dijo su verdad. La relaci\u00f3n entre la cantidad de dinero de todo tipo que circulaba por el mundo anualmente y la cantidad de dinero de las transacciones de bienes mostraba una irregularidad, una patolog\u00eda, que s\u00f3lo los necios o los ignorantes no advirtieron. Los sordos y los ciegos no percib\u00edan nada de lo que se estaba preparando.
\u00abLa actual situaci\u00f3n no se debe s\u00f3lo a la burbuja inmobiliaria. La burbuja inmobiliaria no ha sido m\u00e1s que el detonador de una mucho mayor. Esa superburbuja, creada por el uso cada vez m\u00e1s frecuente del cr\u00e9dito y el apalancamiento, combinado con la convicci\u00f3n de que los mercados se corrigen a s\u00ed mismos, tard\u00f3 m\u00e1s de 25 a\u00f1os en formarse. Ahora se ha pinchado\u00bb. A mediados de la d\u00e9cada de los setenta el profesor de Harvard Daniel Bell en su libro Las contradicciones culturales del capitalismo informaba de una anomal\u00eda que pod\u00eda traer graves consecuencias: sumando la facturaci\u00f3n de bienes durables en un a\u00f1o y compar\u00e1ndola con lo que se hab\u00eda cobrado de esa facturaci\u00f3n demostraba que todo el consumo se realizaba incrementando una deuda (una burbuja) que no era sostenible. El consumo de los habitantes de los EEUU caminaba hacia un crack financiero. Propon\u00eda retornar a una sencillez calvinista. La que Sachs dice que va a aplicar Obama.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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